Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos ovog je tjedna potvrđena kao dogovoreni kupac Holcimovog brazilskog poslovanja s cementom s vrijednošću transakcije od 1,03 milijarde USD.Transakcija uključuje pet integriranih tvornica cementa, četiri tvornice za mljevenje i 19 postrojenja za proizvodnju gotovog betona.Što se tiče proizvodnog kapaciteta, sada se očekuje da će CSN postati treći najveći proizvođač cementa u Brazilu, odmah iza Votorantima i InterCementa.Ili, ako vjerujete drskim tvrdnjama CSN-a o kapacitetu konkurenata u praznom hodu, vi ste na drugom mjestu!
Slika 1: Karta tvornice cementa uključene u CSN Cimentosovu akviziciju brazilske imovine LafargeHolcima.Izvor: CSN stranica za odnose s investitorima.
CSN je prvotno započeo s proizvodnjom čelika, a to je i dan danas glavni dio poslovanja.U 2020. godini zabilježio je prihod od 5,74 milijarde američkih dolara.Otprilike 55% je iz poslovanja s čelikom, 42% iz rudarskog poslovanja, 5% iz logističkog poslovanja i samo 3% iz svog poslovanja s cementom.Razvoj CSN-a u industriji cementa započeo je 2009. godine kada je započeo mljevenje troske i klinkera iz visokih peći u tvornici Presidente Vargas u Volta Redondi, Rio de Janeiro.Nakon toga, tvrtka je 2011. započela proizvodnju klinkera u svojoj integriranoj tvornici Arcos u Minas Geraisu.U sljedećih deset godina puno se stvari dogodilo barem u javnosti, jer se zemlja suočavala s gospodarskom recesijom, a nacionalna prodaja cementa pala je na najnižu točku 2017. Počevši oko 2019., CSN Cimentos tada je počeo raspravljati o nekim novim prijedlozima tvornički projekti drugdje.Brazil, ovisno o rastu tržišta i očekivanoj inicijalnoj javnoj ponudi (IPO).To uključuje tvornice u Ceari, Sergipeu, Para i Parani, kao i širenje postojećih tvornica na jugoistok.Nakon toga, CSN Cimentos pristao je kupiti Cimento Elizabeth za 220 milijuna USD u srpnju 2021.
Vrijedi napomenuti da akvizicija Holcima još uvijek treba odobrenje lokalnog tijela za tržišno natjecanje.Na primjer, tvornica Cimento Elizabeth i Holcimova tvornica Caaporã nalaze se u državi Paraíba, oko 30 kilometara jedna od druge.Ako bude odobreno, to će omogućiti CSN Cimentosu posjedovanje dviju od četiri integrirane tvornice u državi, dok druge dvije vode Votorantim i InterCement.CSN se također priprema kupiti četiri integrirane tvornice u Minas Geraisu od Holcima kako bi povećao onu koju trenutno posjeduje.Iako zbog velikog broja biljaka u državi, čini se da se tome ne pridaje velika pozornost.
Holcim je jasno dao do znanja da je prodaja u Brazilu dio njegove strategije ponovnog fokusiranja na održiva građevinska rješenja.Nakon dovršetka akvizicije Firestonea početkom 2021. godine, prihod će se koristiti za poslovanje s rješenjima i proizvodima.Također je izjavila da se želi usredotočiti na ključna tržišta s dugoročnim izgledima.U ovom slučaju, diverzificirani razvoj cementa od strane velikih proizvođača čelika poput CSN-a je u oštrom kontrastu.Obje su industrije industrije s visokim emisijama ugljičnog dioksida, tako da će se CSN teško držati podalje od industrija koje intenziviraju ugljik.Međutim, korištenjem troske u proizvodnji cementa, to dvoje ima sinergiju u smislu rada, ekonomičnosti i održivosti.To je navelo CSN Cimentos da se udruži s brazilskim Votorantimom i indijskim JSW Cementom, koji također proizvode cement.Bez obzira što se još dogodi na 26. konferenciji Ujedinjenih naroda o klimatskim promjenama (COP26) u studenom 2021., čini se malo vjerojatnim da će se globalna potražnja za čelikom ili cementom značajno smanjiti.CSN Cimentos će sada nastaviti s IPO-om dionica kako bi prikupio sredstva za akviziciju Holcima.
Akvizicije su sve o vremenu.Transakcija CSN Cimentos-Holcim uslijedila je nakon akvizicije CRH Brazil od strane Buzzi Unicemovog zajedničkog pothvata Companhia Nacional de Cimento (CNC) početkom 2021. Kao što je gore spomenuto, brazilsko tržište cementa ima dobre rezultate otkako se počelo oporavljati 2018. U usporedbi s drugim zemalja, zbog slabih mjera karantene, pandemija koronavirusa jedva da je usporila ovu situaciju.Prema najnovijim podacima Nacionalnog udruženja cementne industrije (SNIC) iz kolovoza 2021., trenutačni rast prodaje mogao bi postupno slabiti.Od sredine 2019., mjesečni rolling godišnji ukupni iznos raste, ali je počeo usporavati u svibnju 2021. Prema dosadašnjim podacima ove godine, prodaja u 2021. će porasti, no nakon toga, tko zna?Dokument CSN-a za Dan ulagača u prosincu 2020. predviđa da će, kao što se i očekivalo, na temelju ukupne ekonomske prognoze rasta, potrošnja cementa u Brazilu postojano rasti barem do 2025. Međutim, zabrinutost oko inflacije, povećanja cijena i političke nesigurnosti prije sljedećih općih izbora u kraj 2022. bi to mogao potkopati.Na primjer, InterCement je otkazao svoj predloženi IPO u srpnju 2021. zbog niskih procjena zbog nesigurnosti ulagača.CSN Cimentos bi se mogao susresti sa sličnim problemima u svom planiranom IPO-u ili se suočiti s pretjeranom zaduženošću prilikom plaćanja za LafargeHolcim Brazil.U svakom slučaju, CSN je odlučio riskirati na putu da postane treći najveći proizvođač cementa u Brazilu.
Vrijeme objave: 22. rujna 2021